云上小霸王——Salesforce 大V视点

云上小霸王——Salesforce 大V视点

时间: 2023-11-28 01:06:14   来源: 乐天使官网

  ，也是一家不断拥抱创新的公司，公司有两项史无前例的创新，第一是“云”，第二是按需收费的模式创新。

  过去Salesforce主要竞争对象如SAP、 Oracle，提供的传统软件交付模式要安设庞大的客户端软件，前期投入巨大，并且客户的数据库是保存在客户端的服务器中。这样客户不但必须花钱投资自己的数据中心与服务器，还得花钱买断整个ERP或CRM软件系统，同时每年还要支付一定的系统更新和维护费用。

  而Salesforce公司的CRM系统首先做到了100%“云”上运营，客户无需搭建自己庞大的服务器，因为客户资料都存放在Salesforce的云上。这种模式的彻底改革，Salesforce公司也相应改变了其收费模式，公司不要求客户买断整套系统，而只需每年支付订阅费就可以了。

  这样也大幅度减少了很多企业前期一次性投入的金钱上的压力，能够说是放长线钓大鱼。由于系统被搬到了“云”上，客户端也变得十分轻量化，移动化，用户只需要通过手机和IPad这样的移动电子设备用户就可以轻轻松松实现任何时间的移动网上办公了。这些种种革命性的突破使得公司迅速攻城掠地，占领了主要的市场。

  整个行业在美国总市场规模有2500亿，由于CRM这种行业的特殊性和数据迁移的复杂性，用户一旦选择了一家产品，其替换别家产品的成本就非常高。

  同时还伴随着数据安全的考虑，因此客户会对Salesforce这样的软件开发商的粘性非常强。Salesforce全力专注于CRM领域，客户积累的越多，其设计的产品就越为贴心，使用者真实的体验不断的提高，可以说牢牢抓住了用户的心。

  说到公司的成功也不得已提公司创始人Marc Benioff，这位天才曾经为Oracle工作了13年，年仅26岁就成为了Oracle的副总裁，在35岁的那年离开Oracle创建Salesforce的时候，由于他才情兼备，深受老板赏识，他的单飞不但没有受到老东家的打压，而且老板Larry Ellison还资助了他，成为他最早的投资人之一。

  公司目前的战略类似于Oracle，也是到处买买买来弥补自己技术上和市场上的短板，过去十几年间共收购了48家公司。

  比较有代表性的就是今年公司砸了65亿美元收购了Mulesoft。Mulesoft是一个软件集成平台，企业能够以标准化方式将大部分的软件连入平台，通过 API 解锁数据技术，平台能够将企业软件连接到外部系统，以此来实现不同数据源的整合。整合后，企业就能够从云端以及本地设备中获取数据。

  目前公司Salesforce的市值为1100亿美元，PE高达65-70倍，今年官方给出的指引2018年收入将超过130亿美金，比去年增长30% YoY。

  2018二季度也很不错，已把两家大客户花旗银行和阿迪达斯收入囊下。公司经营性现金流也非常强劲，现金流基本是净利润的好几倍，由于很大的费用开支是员工的股权激励，这都是非现金性的成本支出，再加上公司有巨大的预收账款，且跟着时间推移，业务地拓展，预收还会不断增加。

  所以公司用P/每股自由现金流来估值比较恰当，这样来看公司市值也就30倍不到。

  基于以上观点我认为salesforce是一家好公司，也很值得投资，大家怎么看呢？

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